炒股线上按月配资_股票配资详情_股票杠杆申请平台

公司是国内专注肠外营养的特色企业，尽管目前收入、利润和市值等指标还都相对较小，但短期来看，24Q3已明确经营拐点，业绩进入新一轮加速通道；中长期维度，我们认为卫信康具备从复合维生素单产品龙头成长为肠外营养领域用药全方案供应商的潜力，未来业绩亦具备较好的成长性。

年初以来资本市场经历诸多里程碑事件，新“国九条”落地、系列改革政策、创新工具支持、交投历史新高、ETF超越主动，从“现象”看“内核”，关注政策的“表”与背后的“里”，资本市场底层逻辑已发生变化。目前监管层正自上而下建立重视投资功能的新生态，打造资金-投资-资产的正向循环，是与以往不同的崭新模式。证券公司作为资本市场重要中介，政策向好奠定行业经营底部基础。经纪/两融放量、投资弹性、并购业务增长，预计25年将有较好的利润弹性。行业估值处历史中位、公募仓位有提升空间，建议关注优质龙头、并购重组主题、经纪与投资业绩弹性更强等公司的配置机遇。

投资者：你好！公司对未来发展战略是否有新的布局？每个行业和公司都不会长期受宏观经济的影响，但公司的业绩表现并不亮眼，二级市场表现更是雷弱，希望公司战略举措明确，大力科技创新，扩充新的业绩增长渠道，不要故步自封，用优良的业绩回报投资人，不令其失望心伤！

核心产品成人十二维迎来新一轮景气周期。目前成人十二维存在较大的市场认知偏差，尽管集采降价超50%，但产品放量速度加快，且考虑到市场成本的优化，毛利率快速提升，集采落地后整体收益表现出色，24年服务性收益有望实现超30%的增长，这一趋势还将随着集采的深入执行得以延续。

肠外营养新品目前也存在较好放量机会。1）儿童十三维：今年医保放量速度加快，2024年底续约触发降价的可能性较小，下一轮医保周期销售或将更为亮眼；2）多微：今年底到明年初仍有多个明确的潜在集采机会，均表现为纯增量。

预计24-26年归母为2.83、3.46和4.29亿元，同比增长32.0%、22.4%和23.9%，当前股价对应25年PE仅13倍，具备极佳的低估值、高增长特征，根据可比公司估值，

我们给予公司2025年20倍PE期权的杠杆，对应股价16.0元，首次覆盖，给予“强推”评级。

• 医药
• 微芯
• 华创
• 康深度
• 期权的杠杆